今天由中国石油报作者：程春华带来“全球石油供应端博弈加剧”。
8月3日，第31次欧佩克+部长级会议通过视频方式举行。会议决定9月微额增产10万桶/日，远少于前3次部长级会议公布的6月43.2万桶/日、7至8月64.8万桶/日的增产幅度。10万桶/日仅约为1‰的全球石油需求。对于8月石油剩余产能达220万桶/日的欧佩克+而言，增产10万桶/日意味着近乎进入稳产或限产周期。全球石油产能增减不仅仅是能力问题，更是产油国心态、预期与利益权衡问题，反映了供应端的博弈。油价回落促欧佩克+收紧增产幅度全球原油剩余产能常随经济盛衰反向跌宕起伏。根据6月美国能源信息署（EIA）《全球原油剩余产能》报告，由于疫情、需求减少、欧佩克+大幅减产，2020年和2021年剩余产能分别增至700万桶/日、680万桶/日。随着疫情缓解、经济复苏、需求回升，今年5月全球石油剩余产能跌至328万桶/日，开始进入新一轮低迷周期。全球剩余产能高位周期与经济增长周期皆为10至15年，经济繁荣、油价高时剩余产能低。剩余产能的可用性与转化率常和石油市场紧张和全球油价变化有关。根据国际能源署（IEA）的统计，截至今年6月，欧佩克+原油剩余产量为460万桶/日，其中欧佩克为400万桶/日，主要集中在沙特和阿联酋。沙特历史上拥有最大石油剩余产能，通常用于调控国际石油市场的剩余产能为150万—200万桶/日。阿联酋能源部长6月底表示，阿联酋已接近316.8万桶/日的产量上限。阿联酋称，该国与沙特无剩余产能，无法短期内大幅增产。在增产意愿不强时，欧佩克+剩余产能难以转化为市场供应。6月，欧佩克+实际产量比计划低约300万桶/日。沙特将日产量提高了15.9万桶至1059万桶，较计划低约70万桶。欧佩克7月只完成了60%的增产目标。欧佩克+国家增产承诺的兑现率也不高。过去两年欧佩克+实际产量比承诺量少5亿桶。欧佩克+是否释放剩余产能取决于如何实现利益最大化。欧佩克+有一定增产能力，不等于愿在外部压力下增产，其主要考虑油价水平与利润预期，若油价上涨则增产幅度增大，反之则不增产或减产保价。近期，由于市场对经济衰退的担忧加剧，布伦特油价8月4日跌至94.12美元/桶，低于俄乌冲突前一日的96.84美元/桶。出于对后市油价低迷的担忧，第31次欧佩克+会议调整之前油价高位期“小幅匀速增产”的策略，大幅收紧增产幅度。10万桶/日的增幅远低于市场预计的30万—40万桶/日，国际油价应声走高，欧佩克似乎取得限产保价的效果。若后市油价持续下调，不排除9月第32次欧佩克+会议提出10月后稳产或减产，以提振油价。油价下跌时欧佩克产能有余、意愿不足，非欧佩克国家只好自筹来弥补。8月欧佩克+会议宣称慎用石油剩余产能，被视为回绝美国大幅增产要求。IEA称，今年非欧佩克预计增产190万桶/日，其中美国预计增加130万桶/日，加拿大、巴西、挪威和中国也会增产。全球具备增产能力但动力不足从全球石油产能看，石油市场有一定调控潜力。2021年，全球石油产量同比提高1.3%至44.23亿吨，全球石油储量为2362.3亿吨，下降0.2％。IEA今年7月《石油市场报告》显示，全球石油供应6月增加69万桶/日，至9950万桶/日；到年底将增加180万桶/日至1.013亿桶/日，2023年达1.011亿桶/日。欧佩克+国家具有石油增产能力。IEA与欧佩克统计，欧佩克+19国原油产量从5月的4325万桶/日增至6月的4360万桶/日，6月总产能为4988万桶/日。其中欧佩克产量为2871.6万桶/日，较5月增加23.4万桶/日，主要增产国是沙特（+15.9万桶/日）、阿联酋（+3.9万桶/日）等。非欧佩克国家中美国是潜力股，但增产空间有限。截至7月底，美国原油产量达1210万桶/日，比疫情前峰值低约90万桶/日。EIA称，美国42家勘探与生产上市石油公司原油产量约占美国总产量的33%，其运营现金、资本支出大增，但产量仍比疫情前水平低10%。美国七大页岩油产区单井产量自去年年初以来持续下滑，整体抑制了页岩油产量增长。释放剩余产能是供给侧的供应，释放储备是需求侧的应急供应。石油储备是抵御油荒的“甘霖”，抵挡油气价格“海啸”的港湾。IEA 7月石油月报显示，当前全球石油库存由于大量释放而处于较低水平。8月欧佩克+会议指出，6月经合组织石油库存为27.12亿桶，同比减少1.63亿桶。供应端博弈重塑未来石油市场全球石油供给侧的竞争将对未来石油市场产生深远影响。一是使世界石油市场供需失衡、“东升西降”。全球经济增长放缓打击原油消费。世界银行预计，今年全球GDP增长率将从去年的5.7%放缓至2.9%。IEA预计，全球石油需求今年将增长170万桶/日至9920万桶/日。西方面临地缘政治冲突、通胀加息，市场相对疲软。东方新兴经济体从疫情中复苏、需求增加，成为石油市场发展的火车头。二是使石油投资与供应增加，油价震荡回调。驱动石油产能的动力来自于投资。“双碳”导向影响能源投资格局，近10年全球油气上游投资持续下滑。8月欧佩克+会议称，石油投资不足致使产能与供应减少。据IEA《2022年世界能源投资报告》，世界石油投资从2014年的7000多亿美元降至2021年的3500亿美元，2022年不足5000亿美元，占总能源投资2.4万亿美元的20.8%。2022年全球油气行业净利润将增至4万亿美元，可能为加大石油投资、增加产能、加快能源转型提供资金。未来油价震荡回调概率较大。对油价而言，石油投资与供应增加是利空，“双碳”导向、疫情反复、地缘政治冲突、供应短缺与限产保价支撑油价。疫情冲击石油市场，先是通过降低需求倒逼石油投资减少、价格下跌，待疫情缓解需求回升后，石油产能受损，供不应求、价格飞涨。三是使石油市场全球化受阻。石油产业链、价值链与储运链脱节，以往相对全球化的石油市场现在一定程度被割裂。因被制裁俄罗斯石油出售不畅，欧洲等消费者却难以获得足够石油。石油消费市场想方设法开拓新的供应来源地，石油市场面临重心转移、重构。欧洲油气短缺严重、价格居高不下，形成“欧洲石油溢价”，拖累经济，降低石油需求，不利于石油市场可持续发展。面对油价高涨，世界可调整供需地理布局、重新疏浚石油全球化通道，通过全球石油互联互通网络弥补供应缺口，平抑油价。面对复杂的形势，增储上产、建立健全石油储备释放机制对能源安全非常重要。2020年石油过剩、价格低迷时，一些消费国逢低收储了不少石油，如今更能看出这是非常明智之举。在增产不够、油价高时释放石油储备是较好选择，可满足急需，待逢低再收储。（作者系中央民族大学副教授）