今天，再生资源信息网给大家带来苯乙烯产业链10月市场回顾及11月展望。
第一部分简述
10月，苯乙烯产业链各产品月内均呈现下跌走势，成本面东北亚乙烯以及纯苯市场均小幅下跌，支撑力度平平，而几大下游从月环比均价来看，均有不同程度的下跌。
第二部分10月份苯乙烯产业链涨跌分析
从10月份苯乙烯产业链环比涨跌统计数据来看，9个产品全线收跌。其中，国内华东苯乙烯市场、苯乙烯CFR中国以及下游SBS市场跌幅位列前三，分别收跌14.55%、11.54%、8.99%。
另外，从9月份苯乙烯产业链同比涨跌统计数据来看，9个产品却全线收涨。下游ABS、下游EPS及下游UPR月均价涨幅最大，分别高达32.61%、25.5%、23.34%。
第三部分苯乙烯产业链行情走势分析
乙烯：亚洲乙烯市场自9月底开始走低，整个10月基本呈缓慢下行态势。月初，受国际会议以及中、日、韩各自公众假期影响，业者多放假退市，市场整体交投气氛清淡。后期，随着裂解装置检修季的结束，区域内乙烯供应正常化；中东货源招标不断，也在持续大量的流向亚洲地区，市场整体供应增长明显。而需求方面，月内衍生品市场走势偏弱，虽然期间出现反弹，支撑乙烯价格走稳，但由于力度有限，后续市场弱势未改，导致需求持续疲弱，无法给乙烯价格带来有力支撑。下旬，受中东货源连续招标影响，下游及终端心态多偏悲观，亦不急于采购，谨慎观望为主。截至10月30日收盘，乙烯CFR东北亚价格收于1240美元/吨，较9月28日收盘下跌了110美元/吨，CFR东南亚价格收于1140美元/吨，较9月28日收盘下跌了80美元/吨。
纯苯：10月国内纯苯市场均价较上月走低120元/吨左右，归结于外盘在上半月下滑产生利空影响，同时国内库存居高不下，下游苯乙烯一度出现下滑，市场缺少支撑因素，此外企业价格下调至6200元/吨给予向下指向，市场低端商谈下滑至6100-6200元/吨，部分买盘意向趋于6000元/吨附近，期间北方地区低端下滑至5900-6000元/吨送到。月中之后外盘跟进美湾市场大幅回升，与内贸倒挂价差扩大，企业挂牌价跟进上调至6300元/吨，市场随即回升至6250-6350元/吨，部分报盘达到6400元/吨，北方地区小幅跟进至6200元/吨附近。整月市场交易气氛偏淡，月中商家出现一定补货活跃性，但下旬市场采购面相对偏淡，下游企业库存相对充足，合约外采购兴趣有限。
亚洲苯乙烯：10月亚洲苯乙烯市场窄幅震荡，高低价差仅65美元/吨。国庆节后归来，因中国华东港口库存增加，且下游市场受十九大影响，市场10月货需求仍滞缓，华东国内期现货价格同步大跌，拉低CFR中国商谈价格。月中，受十九大及中国苯乙烯行业会议影响，亚洲市场商谈趋于清淡，不过远月期货买气较为良好，加之原料纯苯价格偏强上探，支撑亚洲苯乙烯市场上行，且现货升水进一步收窄。下旬，中尽管中国市场挺价乏力，但由于原料纯苯价格坚挺带来支撑，亚洲苯乙烯窄幅上探，不过市场交投稀疏，且期货买气不佳，缺乏上攻动力，亚洲苯乙烯市场维持窄幅震荡格局。截止10月30日收盘，亚洲苯乙烯估价在1193.2-1193.8美元/吨CFR中国和1165.2-1165.8美元/吨FOB韩国，较上月收盘跌100.5-101.5美元/吨。
国内苯乙烯：10国内苯乙烯市场箱体震荡后月底宽幅下跌。十一假期期间港口到港相对密集，库存提升，且假期归来下游采购氛围始终冷清，供需基本面缺乏支撑，商谈重心下移，上旬苯乙烯市场弱势下跌。不过中旬，华东库存再度回落，且部分商家持仓成本较高，出货趋向犹豫，商谈重心一度上移，但因为十九大及行业会议的影响，场内商谈清淡，苯乙烯持续窄幅整理。接下来，随着十九大及行业会议的结束，部分商家对后市持乐观心态，带动苯乙烯顺利突破万元大关，特别是华东港口库存持续偏低，且面临月底交割，部分空单回补积极，商家低价惜售心态明显，苯乙烯价格一度挺价上行。不过场内空单回补热情很快减弱，且大宗商品表现疲弱，部分商家积极割肉离场，带动商谈重心大幅回落。截止到10月30日收盘，华东市场现货收盘9600-9650元/吨，环比下跌1300-1350元/吨。
EPS：10月国内EPS市场大跌后趋于僵持偏弱震荡走势。国庆归来，苯乙烯延续九月末暴跌走势，打压市场氛围，EPS厂商纷纷随之调低出货价格，下游买涨不买跌，纷纷退市观望，维持刚需采购居多。进入中旬，苯乙烯呈现出止跌反弹迹象，然由于EPS与苯乙烯价差宽泛，加之气温下降，东北、西北局部地区收尾，而京津冀及周边地区则由于“十九大”影响，亦陆续停工减产，需求用量下降，EPS业者信心表现不足，多维持轻仓谨慎操作，成交跟进乏力，交投重心波动有限。而经过了半个月的僵持窄盘走势后，月末苯乙烯再度大幅下滑，加之对于后期需求量萎缩预期下，场内悲观情绪有所转浓，EPS厂商再度适当调低出货价格，且部分北方厂商开始萌生北货南移的销售策略，南北部分工厂价差逐步拉大。
ABS：10月国内ABS市场震荡下滑，幅度在400-600元/吨。主要原因是原料下跌，需求下降。月初ABS成本在14900元/吨，月底ABS成本在13100元/吨，成本重心下移。中上旬丙烯腈稳中走低，丁二烯及苯乙烯小幅走高，成本面支撑乏力，ABS厂家不断调低出货价格。加之目前下游家电企业开工有所降低，场内看空氛围不减，下游零星按需采购，业者谨慎观望居多，下旬三大原料偏下走势，成本面支撑乏力，ABS厂家继续下调，下游家电开工下降，ABS厂家库存累积上升，场内看空氛围不减，下游零星按需采购，月末苯乙烯交割提振业者心态，市场成交略有好转。
PS：10月国内PS市场震荡下跌，幅度在300-700元/吨。主要原因是苯乙烯下跌。月初PS成本价格在11100-11300元/吨，目前PS成本价格在10200-10400元/吨，中上旬苯乙烯走势趋于整理，然透苯与之价差宽泛，场内看跌情绪较浓，加之PS厂家纷纷下调出货价格，下游退市观望，业者信心不足，轻仓让利走量为主，月末下游多关注透苯与苯乙烯价差，买盘相对低迷，PS厂家及市场因前期倒挂，挺价意向明显，下游小单接货维持刚需，成交据量商谈。
丁苯橡胶：10月份，国内丁苯橡胶行情呈现出宽幅震荡，价格运行不断反转，以山东市场齐鲁1502价格为例，其收盘在13500元/吨，环比上涨1000元/吨，但较月内高点回落1000元/吨。天然橡胶低位运行及丁二烯偏弱固然影响到上旬行情，市场价格与供方价格均出现回落，但是随着低价引发回补与建仓，尤其是齐鲁石化丁苯橡胶装置因为环保原因降负运行甚至将在11月中旬停车的消息出现，氛围陡然间被引爆，报盘迅速炒涨，而供方控量并连续推高价格对于市场的推动也分外明显。不过，随着丁苯橡胶价格在短短几日内快速上涨3000元/吨，且因为天然橡胶始终保持低位运行以及丁二烯下滑，谨慎心态开始占据主流，获利回吐增多并带动市场价格在高位崩盘，报盘逐渐贴近出厂，交易平淡。诚然，部分销售公司减少11月份丁苯橡胶供应量，但是丁二烯内外盘的回落在月底却继续施压，丁苯橡胶行情维持弱势。
SBS：10国内SBS市场油胶先抑后扬，干胶道改延续跌势。油胶方面：节后归来，外围延续利空，且下游鞋材厂订单外流，仅供应面存有支撑。月中旬看空气氛浓厚，鞋材厂小单采购心态，但是茂名石化2#故障，导致场内现货偏紧，市场价格快速反弹。月底，受丁二烯外盘大跌影响下，油胶出现回落。干胶方面：月内，下游沥青改性需求仍处于消耗季节，但实质消耗量锐减。供方供应量减少，供价连续大幅走跌，民营企业更是降至成本线附近销售，然而市场成交量平淡。不过回顾10月整体涨跌幅来看，华东171E较9月份下调500元/吨，华东792较9月份大幅下调1800元/吨。
UPR：10月不饱和树脂市场震荡走软，月初市场商谈相对平稳，受十一长假因素影响，市场整体变化不大，长假返市至中旬市场，国内市场受原料价格震荡走低以及下游需求跟进迟缓，实质性成交有限等因素作用，多数工厂价格震荡下调，中下旬至月末市场，华东以及华南地区装置生产以及运输方面相对正常，但山东及河北和北方等待受十九大会议召开，当地环保限制等因素影响下，多数工厂装置停车，且产品运输方面同样受到一定限制，故山东、河北及北方等地市场整体投机情绪低迷，等待观望情绪较浓厚；月末，随着环保压力以及运输限制的放宽和解除，北方等地交投逐步缓慢恢复。
第四部分预测及展望
综合苯乙烯整体上下游产业链来看，11月份，原料乙烯因中东和东南亚的货源持续流入，，预计短线市场偏弱运行态势为主，而纯苯市场或将坚挺运行，但冲高力度受限，苯乙烯成本面依然平稳。从下游产品来看，受成本面支撑力度下降及季节性、或自身供需基本面转弱等因素影响，苯乙烯需求面缺乏支撑。而就苯乙烯来看，11月份存一定下滑空间，但大幅下跌可能性不高。以下为针对各产品的后市展望：
乙烯：11月，亚洲乙烯市场供应面或将明显承压，区域内供应充足，来自中东和东南亚的货源持续流入，加之下游装置检修，供需间矛盾或将延续。另一方面，与其他烯烃产品相比，亚洲乙烯市场的跌幅较为温和，因此业者心态多较为谨慎，市场熊市氛围较浓，预计短线市场偏弱运行态势为主，关注供需变化。
纯苯：11月纯苯市场主要关注外盘与内贸的价格关系，以及市场是否具备炒作性理由。外盘价格水平相对内贸倒挂，是推涨后者的主要因素之一，近期价差多围绕100-200元/吨，相对企业在100-150元/吨，给予国内市场提振作用，随着美湾现货需求上升及套利窗口开启，欧亚过剩货源货得到一定流出，从而支撑亚洲市场，间接对内贸产生提振作用；货源因素在下旬对市场的决定性作用较弱，供应面充足及下游需求稳定，使得市场缺少炒作因素，雷同去年炒涨行情的机会较少。因此11月市场在上半月将跟进外盘继续维持坚挺局面，下半月或存在整理机会，波动幅度偏小。
EPS：10月末苯乙烯再度呈现下滑走势，加之当前EPS与苯乙烯价差宽泛，成本面利空打压市场心态，加之伴随气温下降，北方泡沫板材用量下降，且京津冀及周边部分地区进入11月后，针对采暖季的最严停工令将陆续开始执行，亦将限制EPS下游开工水平。与此同时，北方EPS厂商销售承压下，北货南移的销售局势将有望展开，亦将打压市场信心，由此预计，11月国内EPS市场或延续偏弱走势，仍需密切关注苯乙烯动态。
ABS：丙烯腈仍有小幅走高可能，丁二烯、苯乙烯转跌、成本拐点已现，高温过后，下游空调等家电需求减弱，订单减少，后期厂家及市场货源有增加预期，10月工作日较少，且十九大的召开，环保及安全加强，下游中小工厂需求亦低迷，预计ABS市场震荡下行。
PS：苯乙烯下跌，成本下滑，PS厂家价格跟跌，前期降负厂家或恢复正常，市场货源供应趋于正常，商家随行就市，然下游需求预期减弱，预计PS市场震荡下行为主。
丁苯橡胶：齐鲁石化丁苯橡胶装置减产甚至停车成为支撑11月丁苯橡胶走势的主要因素，但是如果考虑到其它装置存在少量的增产，同时也考虑到天胶低位下其使用量的增加会替代丁苯橡胶，且丁二烯在资源供应压力下具有下行空间，丁苯橡胶在上旬仍会偏弱。随着天胶在交割后具有反弹空间，同时也因为价格低位将引起采购以及齐鲁石化丁苯橡胶装置停车与否的明朗，中下旬具有一定的炒作空间。。
SBS：成本面存在下行预期，业者看空心态居多，但供应量偏少，支撑市场价格僵持运行。月中旬左右，随着供应量的恢复，市场将恢复下滑的趋势。预计11月SBS油胶市场延续跌势，区间12000-13500元/吨。干胶道改方面：下游沥青改性实质消耗逐渐消散，供大于求矛盾凸显，且成本面预期走跌，预计11月干胶道改市场区间整理13000-15000元/吨。
UPR：11月不饱和树脂市场不排除呈现偏弱震荡趋势运行为主。一方面，多数原料目前暂时处于偏弱震荡状态运行，在成本方面和业者心态方面对市场均有一定影响；另一方面，随着天气转凉，不饱和树脂市场的季节性需求淡季渐渐来临，整体市场实质性成交跟进缓慢，整体偏空情绪加剧。
苯乙烯：进入11月，随着气温降低，苯乙烯主力下游需求预期回落，特别是北方下游工厂受取暖季的环保压力影响较大，而国内苯乙烯炼厂检修并不密集，国产货源相对充裕，供需基本面缺乏新利好提振，令市场人士心态承压。不过从前期苯乙烯市场表现来看，苯乙烯进口货源成本相对较高，尤其港口库存依然需要时间累积，价格回落后商家低价出货积极性并不高。因此，综合来看，11月苯乙烯存下挫风险，但若需求及外围配合良好，依旧存在阶段性挺价上探的可能，且期货贴水幅度有望进一步收窄。