今天由外媒网带来“分析师指出欧佩克+减产背后的决定性因素”。
一些欧佩克+成员国自愿减产背后的决定性因素是定位数据，以及在美国硅谷银行崩盘后的市场动荡中迅速走向看跌的投机极端。
根据渣打银行的一份新报告，渣打银行的分析师就是这么认为的。该报告指出，在短短两周内，原油的投机净卖出量为2.289亿桶。分析师在报告中强调，这是一个比疫情封锁开始时更快的抛售速度，包括1.13亿桶新的投机空头。
分析师在报告中表示：“快速投机抛售的证据，加上期权市场效应，经常引起关键生产商的担忧，有时甚至导致意外减产，我们认为最新的意外符合这种模式。特别是来自沙特阿拉伯的信息是交易员将布伦特原油价格压低至每桶70美元而不期望认为布伦特原油价格下跌没有根本理由的生产商做出回应是幼稚的。”
分析师们在报告中指出，尽管冲击投机空头和阻止价格下探的愿望是一个关键因素，但削减也有基本的背景。分析师在报告中表示：“2022年末出现了显著的供应过剩，这种情况一直持续到第一季度。目前库存比2022年初高出2亿桶，比2022年6月的最低水平高出2.68亿桶。在削减之前，我们估计库存会下降，但速度很慢。如果全年都保持削减，过去两个季度的增长将在11月前消失，如果目前的削减在10月逆转，到年底也会实现。我们认为，扭转意外库存增长并纠正短期投机导致的价格下跌的举措对生产商来说是不可抗拒的。”
Aegon资产管理公司的多资产投资经理Robert Jan van der Mark在周三的一份声明中评论了欧佩克+的最新减产，他表示，“欧佩克正在表现出对当前价格区间的执着。在过去的几年里，它已经表明，如果有必要实现目标，它有能力进行更大幅度的减产。显然，它还剩下弹药。油价风险现在已经明显上升。油价变化是能源通胀的主要因素。”
Van Der Mark在声明中指出，这一事件标志着对整体通胀的抑制作用结束，“因为油价在经济放缓后逐渐走低，但现在已经逆转。由于过去几个月整体通胀呈下降趋势，而核心通胀(不包括食品和能源)在较高水平上似乎更稳定，各国央行对其加息政策即将完成感到鼓舞。能源价格的反弹可能表明，总体通胀也将比预期的更为严峻，并可能给各国央行带来新的压力，要求它们加大力度并继续加息。”
Van Der Mark在声明中强调，几个市场因素导致页岩生产商无法有效应对欧佩克减产，并指出美国政府无法以更便宜的水平补充战略供应。他说：“油价波动和利率上升导致美国页岩油公司的融资成本上升。除此之外，石油曲线处于反向波动状态——长期未来合同价格低于现货价格，这意味着美国页岩油公司正在对冲其产量，使其价格大大低于石油现货价格。这为欧佩克生产商提供了另一个竞争优势。”
Van Der Mark表示：“美国政府于2022年10月宣布，计划在油价达到或低于每桶67至72美元时回购石油用于SPR。在欧佩克介入之前，油价一直在这些水平附近交易，但在宣布这一消息后，西德克萨斯中质原油价格飙升至80美元以上，这使美国失去了以更低价格补充石油储备的机会。”Aegon资产管理投资经理在声明中强调，美国政府在过去12个月里从其战略石油储备中提取了石油，“以平衡市场，抑制俄乌危机发生后的油价上涨”。他警告说，美国SPR处于80年代初以来的最低水平，他说这“限制了美国政府在紧急情况下采取行动的灵活性”。
在周一的另一份报告中，Macquarie Bank的分析师概述说，尽管他们认为市场已经嵌入了欧佩克的潜在支持，但减产的规模和时间“代表着原油的明显看涨发展”。分析师在报告中表示：“作为第一步，宣布的削减将使我们的余额在2023年下半年出现有意义的赤字，任何页岩油反应的抵消在很大程度上都是2024年的事件。然而，即使欧佩克的大部分减产持续到12月24日，如果美国致密石油钻井平台数量与当前水平持平(与我们预计会下降的基本情况相比)，我们的余额也只能反映出2024财年的适度赤字。换言之，尽管此举为原油提供了实质性的近期支撑，可能会限制周期性下跌，我们预计市场会非常乐观地应对这一局面，即使在很大程度上持续到2024年，但我们认为原油价格没有必要持续上涨，超过最近的区间。”